Cómo impactará la devaluación adoptada por el Gobierno

La decisión del Gobierno de implementar una fuerte devaluación del peso y subir las tasas de interés va en sintonía con el pedido del Fondo Monetario Internacional (FMI) de adoptar decisiones antes del desembolso esperado para la semana próxima, aunque generará más inflación.

Economistas cercanos a la negociación indicaron que el staff del FMI estaba pidiendo una devaluación cercana al 20%-25% en el mercado cambiario oficial.

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“Mal resultado por el triunfo de Milei, la supervivencia de Massa y la señal de que Bullrich es una mala candidata. El Fondo va a hablar con Milei antes del desembolso”, expresó uno de ellos desde Estados Unidos.

Este salto devaluatorio, sin anclas fuertes, provocará más inflación y aceleraría la recesión, aunque por otro lado podría mejorar las liquidaciones de dólares del agro si el mercado cree que no habrá otros de corto plazo. Es decir, si cree en la promesa del Gobierno de mantener el tipo de cambio fijo hasta las elecciones de octubre próximo. Hoy la devaluación en el mercado oficial, luego de llegar a las PASO con el dólar lo más contenido posible, fue del 22% y en el blue y el MEP del 13%.

Esto significa que en agosto o septiembre la inflación del Indec podría llegar a los dos dígitos. Según los primeros cálculos del estudio ECO GO de Marina Dal Poggetto, podría superar el 200% acumulado en diciembre.

En el comunicado del último acuerdo técnico, el Fondo expresó que “el fortalecimiento y la armonización del régimen cambiario siguen siendo fundamentales para mejorar de forma duradera la cobertura de las reservas y la estabilidad exterior, y se han tomado medidas para fomentar la liquidación de las exportaciones y contener las importaciones a corto plazo”. Así se refirió a la nueva edición del “dólar agro” vigente hasta fin de mes.

“El crawling peg seguirá utilizándose para preservar la competitividad y apoyar los objetivos de acumulación de reservas”, indicó el staff del FMI.

En este sentido, Daniel Artana, director de FIEL, dijo que “no sabemos si a esta devaluación le seguirán otras; el escenario más probable es que la recesión se profundice igual que la inflación y se sume una situación financiera peligrosa”.

“Muchos precios están atados al blue pero la comida y otros productos básicos al oficial así que habrá una suba de precios”, indicó Artana en un seminario virtual organizado por Adcap Secutiries.

Sobre la opción de una potencial hiperinflación, el economista que colabora con Carlos Melconian -¿será anunciado como referente de Patricia Bullrich?- afirmó: “Tiene que haber un colapso en la demanda de pesos y una fuerte suba de la brecha cambiaria; de acá a octubre o noviembre es posible que suba la brecha, pero eso es diferente de los períodos de caos que vimos en el pasado en la Argentina”.

“Lo otro es ver si hay otra ronda de devaluación qué pasa con la liquidación de divisas. Eso no sé si es caos pero seguro que es malo para Massa como candidato”, indicó en el seminario organizado por la firma de Javier Timerman.

Además, expresó que “los anuncios de Massa para el 2024 no tienen relevancia por la falta de credibilidad del Gobierno”.

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